Οι επενδυτές θα δυσκολευτούν να βρουν κορυφαία κεφάλαια ESG μετά τα Χριστούγεννα, καθώς οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων αποφεύγουν την αυστηρότερη ετικέτα βιωσιμότητας στην Ευρώπη, ως απάντηση στους αυστηρότερους κανονισμούς, σύμφωνα με ανάλυση της Jefferies International.
.
Η BlackRock, η Pacific Investment Management Co. και η Amundi συγκαταλέγονται στις εταιρείες που έχουν ήδη δηλώσει ότι αφαιρούν τον υψηλότερο χαρακτηρισμό της Ε.Ε. για τα αμοιβαία κεφάλαια που αφορούν το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση, γνωστό ως άρθρο 9, από μεγάλα τμήματα των δραστηριοτήτων τους. Μια καταμέτρηση του Bloomberg δείχνει ότι κεφάλαια αξίας τουλάχιστον 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχουν υποβαθμιστεί, αν και ο πραγματικός αριθμός μπορεί να είναι σημαντικά υψηλότερος.
Με την εξέλιξη αυτή να συνεχίζεται, ο αριθμός των νέων αμοιβαίων κεφαλαίων του άρθρου 9 που θα εκδοθούν «θα είναι σχεδόν μηδενικός» το νέο έτος, δήλωσε στο Bloomberg τη Δευτέρα ο Luke Sussams, επικεφαλής του τμήματος ESG και βιώσιμης χρηματοδότησης για την Ευρώπη στην Jefferies.
Σύμφωνα με σημείωμα της Jefferies προς τους πελάτες της, οι υποβαθμίσεις βάσει του άρθρου 9 αποτελούν πλέον το 87% όλων των ανακατατάξεων προϊόντων στον κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της ΕΕ, με βάση τις αλλαγές στα ενημερωτικά δελτία από τις 22 Νοεμβρίου. Η Morningstar εκτιμούσε στα μέσα Σεπτεμβρίου ότι τα εν λόγω κεφάλαια αντιπροσώπευαν περίπου 470 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση.
Οι διαχειριστές κεφαλαίων κατηγόρησαν τις ρυθμιστικές οδηγίες μετά τη διευκρίνιση των υφιστάμενων κανόνων από την Ευρωπαϊκή Ένωση, σύμφωνα με την οποία τα ταμεία του άρθρου 9 πρέπει να κατέχουν 100% βιώσιμες επενδύσεις - εκτός από τις απαιτήσεις αντιστάθμισης και ρευστότητας. Αλλά οι επενδυτές θέλουν περισσότερες απαντήσεις.
Η Better Finance, η οποία εκπροσωπεί περίπου 4 εκατομμύρια χρήστες χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, έχει απευθυνθεί στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή και στην Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών για να ζητήσει διαβεβαιώσεις ότι οι αποταμιεύσεις των πελατών δεν εκτίθενται σε οικολογικό ξέπλυμα.
Για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, το ρυθμιστικό τοπίο της Ευρώπης είναι πιθανό να γίνει πιο δύσκολο να περιηγηθούν το επόμενο έτος. Από τον Ιανουάριο, ο κλάδος θα πρέπει να παρέχει περισσότερες πληροφορίες απ' ό,τι απαιτούνταν προηγουμένως σχετικά με τα προσφερόμενα προϊόντα ESG, συμπεριλαμβανομένου του ποσοστού των βιώσιμων επενδύσεων και των αρνητικών επιπτώσεων που αυτά είναι πιθανό να έχουν.
Η Ευρώπη εφάρμοσε το πρωτοποριακό της εγχειρίδιο κανόνων ESG - τον Κανονισμό για τη γνωστοποίηση της βιώσιμης χρηματοδότησης - τον Μάρτιο του 2021. Προοριζόμενο ως παγκόσμιο χρυσό πρότυπο, το SFDR μεταμόρφωσε τον κλάδο της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων θέτοντας τους πιο φιλόδοξους πράσινους στόχους στον κόσμο. Αλλά έχει επίσης αντιμετωπίσει αυξανόμενη κριτική από επενδυτές και ρυθμιστικές αρχές για το γεγονός ότι είναι υπερβολικά πολύπλοκο και όχι πάντα συνεπές.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δήλωσε ότι γνωρίζει ορισμένα από τα ζητήματα που αναφέρθηκαν και εξετάζει το θέμα.
Η μη ορθή κατηγοριοποίηση ενός προϊόντος αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να οδηγήσει σε ρυθμιστική δράση κατά ενός διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων. Οι ευρωπαϊκές αρχές εξετάζουν ήδη νέες ελάχιστες απαιτήσεις, αφού κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι οι επενδυτές μπορεί ήδη να υπόκεινται σε υπερβολικούς ισχυρισμούς για τα ESG.
Ταυτόχρονα, η αυξανόμενη σπανιότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων του άρθρου 9 θα τα καταστήσει όλο και πιο περιζήτητα προϊόντα, σύμφωνα με τον Charles Boakye, αναλυτή ESG της Jefferies. Τα δεδομένα ροής δείχνουν ότι «ο τελικός ιδιοκτήτης περιουσιακών στοιχείων φαίνεται να προτιμά περισσότερο το άρθρο 9», είπε. «Δεδομένης της δυσκολίας να κυκλοφορήσουν τέτοια προϊόντα στην αγορά, είναι πιθανό οι επενδυτές να διατηρήσουν τη ζήτηση για προϊόντα του άρθρου 9 σε υψηλά επίπεδα» συμπλήρωσε.
Στο μέλλον, η ονομασία αυτή θα περιοριστεί πιθανώς σε θεματικά και προσανατολισμένα στον αντίκτυπο αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε εταιρείες που εστιάζουν σε βιώσιμα προϊόντα και υπηρεσίες, τα οποία συχνά τείνουν να είναι μικρής ή μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ή σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια των οποίων τα έσοδα συμβάλλουν στη χρηματοδότηση πράσινων και κοινωνικών έργων, σύμφωνα με την Hortense Bioy, παγκόσμια διευθύντρια της Morningstar για την έρευνα βιωσιμότητας.
Ο κ. Sussams δήλωσε ότι δεν αναμένει ότι οι υποβαθμίσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων θα υπονομεύσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, δεδομένης της καινοτομίας και της κλίμακας της ρυθμιστικής πρόκλησης.
Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων βλέπουν να διακόπτουν σχεδόν όλες τις πωλήσεις κορυφαίων αμοιβαίων κεφαλαίων ESG μετά την αυστηροποίηση των κανονισμών από την E.E.