Η βιωσιμότητα δεν αποτελεί πλέον μόνο ζήτημα εταιρικής υπευθυνότητας, αλλά και παράγοντα που επηρεάζει την πιστοληπτική αξιολόγηση και τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων των επιχειρήσεων, σύμφωνα με νέα μελέτη της Allianz Research με τίτλο «Weed out the laggards: Sustainability as a credit filter».
.
Η έρευνα βασίστηκε σε περισσότερες από 7.400 επιχειρήσεις παγκοσμίως και σε πάνω από 280.000 παρατηρήσεις εταιρικών δεδομένων, εξετάζοντας τη σχέση μεταξύ επιδόσεων ESG και πιστωτικού κινδύνου. Παρότι τα παραδοσιακά οικονομικά μεγέθη, όπως η κερδοφορία, ο δανεισμός και το μέγεθος μιας επιχείρησης, παραμένουν οι σημαντικότεροι παράγοντες για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής της ικανότητας, η βιωσιμότητα προσθέτει ένα επιπλέον επίπεδο πληροφόρησης για τις αγορές και τους χρηματοδότες.
Σύμφωνα με τα ευρήματα της Allianz, οι εταιρείες με χαμηλές επιδόσεις βιωσιμότητας εμφανίζουν σταθερά υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων. Αντίθετα, η βελτίωση των επιδόσεων ESG συνδέεται με χαμηλότερη πιθανότητα χρεοκοπίας και καλύτερη συνολική πιστωτική εικόνα.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι το μεγαλύτερο όφελος καταγράφεται στις επιχειρήσεις που ξεκινούν από χαμηλές επιδόσεις. Η μελέτη υπολογίζει ότι μια βελτίωση κατά μία δεκάδα στην κλίμακα βιωσιμότητας αντιστοιχεί σε μείωση της πιθανότητας αθέτησης κατά περίπου 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, κάτι που για τις πιο ευάλωτες επιχειρήσεις μεταφράζεται σε βελτίωση της πιστοληπτικής τους εικόνας κατά 12% έως 25%.
Η ανάλυση δείχνει επίσης ότι ο περιβαλλοντικός πυλώνας αποτελεί τον ισχυρότερο δείκτη πρόβλεψης πιστωτικού κινδύνου. Σύμφωνα με τη μελέτη, αύξηση κατά 10 μονάδες στη βαθμολογία περιβαλλοντικών επιδόσεων συνδέεται με σημαντική βελτίωση στον δείκτη Altman Z-score, ο οποίος χρησιμοποιείται διεθνώς για την εκτίμηση της πιθανότητας χρεοκοπίας μιας επιχείρησης.
Σε γεωγραφικό επίπεδο, οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις εμφανίζουν τις υψηλότερες επιδόσεις βιωσιμότητας, με μέσες βαθμολογίες σημαντικά υψηλότερες από εκείνες των αμερικανικών εταιρειών. Η Allianz διαπιστώνει ότι η σύνδεση μεταξύ ESG και πιστωτικής ποιότητας είναι ιδιαίτερα έντονη στην Ευρώπη, όπου τα κριτήρια βιωσιμότητας έχουν ενσωματωθεί σε μεγαλύτερο βαθμό στις διαδικασίες αξιολόγησης επενδυτών και χρηματοπιστωτικών οργανισμών.
Η έρευνα καταγράφει τις ισχυρότερες συσχετίσεις μεταξύ βιωσιμότητας και πιστωτικού κινδύνου στους κλάδους της ενέργειας, των καταναλωτικών αγαθών και των υπηρεσιών επικοινωνίας. Στους συγκεκριμένους τομείς, περιβαλλοντικοί, λειτουργικοί και φήμης κίνδυνοι μπορούν να επηρεάσουν άμεσα τα οικονομικά αποτελέσματα, την πρόσβαση σε κεφάλαια και το κόστος χρηματοδότησης των επιχειρήσεων.
Με βάση τα συμπεράσματα της μελέτης, η Allianz προτείνει στις τράπεζες να ενσωματώνουν τη βιωσιμότητα στις διαδικασίες αξιολόγησης δανειοληπτών ως μηχανισμό εντοπισμού αυξημένου κινδύνου, ενώ για τους επενδυτές η χρήση των ESG δεδομένων φαίνεται να λειτουργεί περισσότερο ως εργαλείο προστασίας από ζημιές παρά ως μέσο ενίσχυσης αποδόσεων. Η εταιρεία εκτιμά ότι η μεγαλύτερη αξία των δεικτών βιωσιμότητας βρίσκεται στον εντοπισμό των επιχειρήσεων με τις ασθενέστερες επιδόσεις και όχι στην επιβράβευση των ήδη κορυφαίων.
Πηγή: Allianz Research, «Weed out the laggards: Sustainability as a credit filter» (03/06/2026).
Η έρευνα καταγράφει τις ισχυρότερες συσχετίσεις μεταξύ βιωσιμότητας και πιστωτικού κινδύνου στους κλάδους της ενέργειας, των καταναλωτικών αγαθών και των υπηρεσιών επικοινωνίας.