Οι προτεινόμενοι κανονισμοί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα καθιερώσουν ένα κοινό σημείο αναφοράς για τον τρόπο με τον οποίο τα βιώσιμα επενδυτικά προϊόντα επισημαίνονται, προωθούνται και αναφέρονται. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει τους επενδυτές σε απόσυρση μετρητών από ταμεία που δεν φαίνεται να λαμβάνουν σοβαρά υπόψη τους τα πρότυπα.
.
«Βραχυπρόθεσμα, οι κανόνες αυτοί, εάν υιοθετηθούν, μπορεί να οδηγήσουν σε μείωση του συνολικού ενεργητικού που επενδύεται σε κεφάλαια που ισχυρίζονται ότι είναι βιώσιμα», έγραψε η Mindy Lubber, διευθύνουσα σύμβουλος της μη κερδοσκοπικής ομάδας υπεράσπισης της βιωσιμότητας Ceres, σε επιστολή προς την SEC.
«Πιστεύουμε ότι τελικά θα ενισχύσουν την εμπιστοσύνη στο κλίμα και σε άλλα επενδυτικά προϊόντα ESG». Η BlackRock και άλλοι επενδυτές παροτρύνουν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να αλλάξει βασικές διατάξεις ενός κανόνα που θα απαιτούσε από τους συμβούλους επενδύσεων και τις εταιρείες να γνωστοποιούν τον τρόπο με τον οποίο οι παράγοντες ESG επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις. Στην Ευρώπη, ορισμένοι πάροχοι δεδομένων ESG απέρριψαν τις εκκλήσεις για ρυθμιστική παρέμβαση που αποσκοπούσε στην παρακολούθηση της διαφάνειας και της συγκρισιμότητας των περιβαλλοντικών αξιολογήσεων.
Οι ορισμοί των ESG διαφέρουν ευρέως μεταξύ των αμοιβαίων κεφαλαίων, καθιστώντας δυνατό για τους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων να υπερβάλλουν όσον αφορά την εξέταση περιβαλλοντικών και άλλων κριτηρίων κατά την επιλογή των συστατικών στοιχείων, σύμφωνα με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η εταιρεία αξιολόγησης αμοιβαίων κεφαλαίων Morningstar μέτρησε περισσότερα από 600 αμοιβαία κεφάλαια που ανέφεραν το ESG στη βιβλιογραφία για τους επενδυτές πριν αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο παρακολουθούσε τα εν λόγω κεφάλαια εν μέρει επειδή οι γενικές δηλώσεις βιωσιμότητας είναι όλο και πιο κοινές, ανέφερε η εταιρεία σε επιστολή της προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Οι προτεινόμενοι κανόνες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς επιδιώκουν να επιβάλουν τη συνοχή των γνωστοποιήσεων για τα ESG, απαιτώντας από τους συμβούλους των βιώσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων να περιγράφουν τους παράγοντες που λαμβάνονται υπόψη και, σε ορισμένες περιπτώσεις, το αποτύπωμα άνθρακα του χαρτοφυλακίου, μεταξύ άλλων αλλαγών. Εξετάζεται επίσης ένα ξεχωριστό μέτρο για την επικαιροποίηση των κανόνων για τις ονομασίες των αμοιβαίων κεφαλαίων, ώστε να διασφαλίζεται ότι αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια τις επενδύσεις τους.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock είναι ξεκάθαρος υποστηρικτής πολιτικών φιλικών προς το κλίμα και η εταιρεία έχει καταστήσει τα κοινωνικά υπεύθυνα κεφάλαια το επίκεντρο της επιχειρηματικής της δραστηριότητας ύψους 8,5 εκατ. δολαρίων. Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων επιδιώκει αλλαγές σε μέρη των πρόσφατων προτάσεων της SEC για τη δημοσιοποίηση περισσότερων στοιχείων που σχετίζονται με το κλίμα.
Η εταιρεία δήλωσε ότι τα ταμεία δεν θα πρέπει να αποκαλύπτουν ιδιόκτητα σημεία δεδομένων ESG που η BlackRock πιστεύει ότι οι προτεινόμενοι κανόνες μπορεί να απαιτούν. Σύμφωνα με επιστολή του Αυγούστου, διερωτήθηκε γιατί οι ρυθμιστικές αρχές έθεσαν τις περιβαλλοντικές ανησυχίες πάνω από άλλες κοινωνικές και διοικητικές πτυχές.
Πολλοί μεγάλοι επενδυτικοί σύμβουλοι των ΗΠΑ υπόκεινται επίσης στους ευρωπαϊκούς κανόνες, όπου οι ρυθμιστικές αρχές έχουν μερικές από τις πιο αυστηρές πολιτικές περιβαλλοντικής γνωστοποίησης στον κόσμο και εξετάζουν το ενδεχόμενο αυστηρότερων κανονισμών.
Μεταξύ αυτών είναι η δημιουργία ενός ενιαίου εγχειριδίου κανόνων που θα καλύπτει τις αξιολογήσεις ESG και θα αναγκάζει τις επιχειρήσεις να δημοσιεύουν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο βαθμολογούν τις εταιρείες.
Οι αξιολογήσεις από διαφορετικούς παρόχους σπάνια συμφωνούν, οδηγώντας σε σύγχυση τους επενδυτές, δήλωσε πέρυσι η ευρωπαϊκή χρηματοπιστωτική ρυθμιστική αρχή. Μια ανάλυση της Wall Street Journal για σχεδόν 500 εταιρείες που αξιολογήθηκαν από τρεις κυρίαρχους παρόχους δεδομένων ESG διαπίστωσε ότι η απόδοση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον αξιολογητή που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των μετοχών. Οι σύμβουλοι χρησιμοποιούν αυτές τις βαθμολογίες για να δημιουργήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους από αμοιβαία κεφάλαια με βιώσιμη επωνυμία. Οι στρατηγικές τους σπάνια περιγράφουν λεπτομερώς ποιες μετρήσεις έχουν μεγαλύτερη σημασία και αφήνουν περιθώρια για τη συμπερίληψη επιχειρήσεων με σημαντικό αποτύπωμα άνθρακα, όπως έδειξε ανάλυση της Journal.
Η κορυφαία εταιρεία αξιολόγησης ESG MSCI διαφωνεί με την αναγκαιότητα της ρύθμισης και αναφέρει ότι οι προσπάθειες τυποποίησης των βαθμολογιών ESG μεταξύ των παρόχων δεδομένων θα έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην αγορά και θα μειώσουν την ποιότητα των αξιολογήσεων ESG, δήλωσε ο Neil Acres, παγκόσμιος επικεφαλής κυβερνητικών και ρυθμιστικών υποθέσεων της εταιρείας, σε επιστολή του προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή.
Η πορεία που ακολούθησε η πετρελαιοπαραγωγός Diamondback Energy προς τα βιώσιμα αμοιβαία κεφάλαια καταδεικνύει ότι οι τρέχουσες πρακτικές δημοσιοποίησης δεν καταγράφουν συνήθως τον τρόπο με τον οποίο τα αμοιβαία κεφάλαια χρησιμοποιούν παράγοντες ESG μαζί με πιο παραδοσιακούς παράγοντες, όπως η αποτίμηση. Η εταιρεία θεωρούνταν από το 2018 από τον MSCI ως ESG laggard με μία από τις χαμηλότερες βαθμολογίες στον τομέα εξόρυξης πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Πέρυσι, η εταιρεία ανακοίνωσε τον στόχο της να επιτύχει καθαρές μηδενικές άμεσες εκπομπές, μειώνοντας την ένταση των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα και αντισταθμίζοντας τις υπόλοιπες. Η εταιρεία αντιστάθμισε 1,2 εκατομμύρια τόνους εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου του 2021 αγοράζοντας την αντίστοιχη ποσότητα δικαιωμάτων εκπομπής διοξειδίου του άνθρακα.
Οι πιστώσεις δημιουργήθηκαν το 2005 από έργα που δέσμευαν διοξείδιο του άνθρακα για να χρησιμοποιηθεί στις γεωτρήσεις για πετρέλαιο. Οι πιστώσεις δεν λαμβάνουν υπόψη τις εκπομπές από τη χρήση καυσίμων που αντλούνται από πηγάδια. Αυτόν τον Μάιο, η MSCI αναβάθμισε την Diamondback σε μέση, σημειώνοντας τον στόχο της για μείωση των εκπομπών.
Την αναβάθμιση ακολούθησαν αγορές από εταιρείες όπως το US Carbon Transition Readiness ETF της BlackRock. Το ταμείο χρησιμοποιεί μια ιδιόκτητη μεθοδολογία με 150 σημεία δεδομένων από τρεις εταιρείες για να σταθμίσει τις επιμέρους εταιρείες σε σχέση με έναν δείκτη αναφοράς και πούλησε τη συμμετοχή του στην Diamondback πέρυσι.
Τώρα, το ταμείο κατέχει 28.000 μετοχές της Diamondback αξίας άνω των 3 εκατ. δολαρίων και συνολικά περισσότερα από 53 εκατ. δολάρια σε ενεργειακές εταιρείες.
Σύμφωνα με τους ευρωπαϊκούς κανόνες, το ETF της BlackRock γνωστοποίησε τον Σεπτέμβριο ότι δεν στοχεύει σε βιώσιμες επενδύσεις. Σύμφωνα με την έκθεση βιωσιμότητας της εταιρείας, η Diamondback Energy προβλέπει ότι οι γεωτρήσεις της θα λειτουργούν μέχρι το 2050. Η εταιρεία αρνήθηκε να σχολιάσει.
Η MSCI δήλωσε ότι η αναβάθμιση της αξιολόγησης της Diamondback Energy οφείλεται στη βελτίωση των επιδόσεων στους δείκτες επαγγελματικής ασφάλειας, τοξικών εκπομπών και έντασης πετρελαιοκηλίδων. Οι βασικοί παράγοντες που οδήγησαν στις αλλαγές των αξιολογήσεων είναι διαθέσιμοι στους πελάτες της MSCI, δήλωσε η εταιρεία.
Οι ρυθμιστικές αρχές στις ΗΠΑ και την Ευρώπη προσπαθούν να αυστηροποιήσουν τους κανόνες για τα δημοφιλή επενδυτικά προϊόντα που αφορούν το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση, προκαλώντας αντιδράσεις από επενδυτές και επιχειρήσεις.