H έλλειψη αξιόπιστων και τυποποιημένων δεδομένων καθιστά τον προσδιορισμό των κερδών και ζημιών των πράσινων χαρτοφυλακίων μια άχαρη διαδικασία, όπως τονίζουν δύο αντικρουόμενες εκθέσεις που ήρθαν στην δημοσιότητα αυτή την εβδομάδα.
Οι αναλυτές της UBS ανέλυσαν τις μετοχές περισσότερων από 10.000 ιδρυμάτων, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων, αμοιβαίων κεφαλαίων και των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, με συνδυασμένα περιουσιακά στοιχεία άνω των 50 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η έρευνα βρήκε ότι οι εταιρείες που δέχθηκαν πίεση από τους επενδυτές για αποεπενδύσεις στον άνθρακα, μείωσαν τα χαρτοφυλάκια τους σε ποσοστό 18%, ενώ αυτές που δεν δέχθηκαν καμία ενόχληση το έκαναν μόνο σε ποσοστό 8%.
Όπως πάντα στον κόσμο των περιβαλλοντικών, κοινωνικών προτύπων και προτύπων διακυβέρνησης, δεν είναι δύσκολο να βρει κανείς αντίθετα στοιχεία με αυτά της UBS. Το Ινστιτούτο Κινδύνων του EDHEC Business School, για παράδειγμα, υποστήριξε τον περασμένο μήνα ότι η πίεση των επενδυτών έχει μικρή επίδραση στον περιορισμό των εκπομπών αερίων θερμοκηπίου από τις εταιρείες. Η μελέτη EDHEC χρησιμοποίησε δεδομένα από περισσότερες από 7.000 εταιρείες μεταξύ 2007 και 2018, εξετάζοντας τη σχέση μεταξύ του αποτυπώματος άνθρακα, του διοικητικού συμβουλίου και των επενδυτών. Οι ερευνητές βρήκαν ότι οι θεσμικοί επενδυτές είχαν σχεδόν μηδενική επιρροή στη μείωση των ρύπων.
Ίσως ένα επιχείρημα υπέρ της δημιουργίας πιο πράσινων χαρτοφυλακίων από διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων –εκτός από το προφανές σημείο ότι οι ανώτερες αποδόσεις είναι άχρηστες εάν δεν υπάρχει πλανήτης για να απολαύσει τους καρπούς της συγκομιδής άλφα– είναι ότι η τάση μπορεί κάλλιστα να γίνει αυτοενισχυόμενη.
Μέχρι να μπορέσουν τα στατιστικά στοιχεία που μετρούν το ESG να ταιριάξουν με την αποτελεσματικότητα των δεδομένων κινδύνου και απόδοσης, το «προσωπικό συμφέρον» μπορεί να είναι ο καλύτερος οδηγός για το τι πρέπει να κάνουν οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου με τα χρήματά μας.
Πηγή: Bloomberg Opinion
Ο Mark Gilbert είναι αρθρογράφος του Bloomberg Opinion που καλύπτει τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Προηγουμένως ήταν επικεφαλής του γραφείου του Bloomberg News στο Λονδίνο. Είναι επίσης ο συγγραφέας του «Συνένοχος: Πώς η απληστία και η συμπαιγνία έκαναν την πιστωτική κρίση ασταμάτητη».
