Explainer: Τι είναι το «S» στο ESG;

 Το S στις επενδύσεις σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) βρέθηκε στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19, καθώς οι εταιρείες αντιμετώπισαν ανησυχίες σχετικά με την ευημερία των εργαζομένων και τολμηρές εκκλήσεις για δράση σχετικά με την κοινωνική ανισότητα. Ωστόσο, περισσότεροι από τους μισούς παγκόσμιους θεσμικούς επενδυτές που συμμετείχαν σε έρευνα της γαλλικής τράπεζας BNP Paribas πέρυσι δήλωσαν ότι τα κοινωνικά ζητήματα είναι τα πιο δύσκολα στην αξιολόγηση και την ενσωμάτωση στην επενδυτική τους ανάλυση.

.

Τι σημαίνει το S;

Η κοινωνική συνιστώσα ESG καλύπτει όλους τους τρόπους με τους οποίους οι εταιρείες αλληλεπιδρούν με τους εργαζομένους τους και τις κοινότητες στις οποίες δραστηριοποιούνται. Τα ζητήματα που επηρεάζουν το προσωπικό περιλαμβάνουν το ιστορικό της εταιρείας σε θέματα υγείας και ασφάλειας, την πολιτική της σχετικά με την πολυμορφία, την ισότητα και την ένταξηκαι τις εργασιακές σχέσεις μεταξύ διοίκησης και εργαζομένων. Τα εξωτερικά ζητήματα περιλαμβάνουν τη σχέση της εταιρείας με τους ηγέτες των τοπικών κοινοτήτων, το κατά πόσον οι προμηθευτές της χρησιμοποιούν καταναγκαστική ή παιδική εργασία και την ασφάλεια των προϊόντων.

Πως μετριέται;

Όπως συμβαίνει με τις περισσότερες μετρήσεις ESG, οι επενδυτές και οι ανεξάρτητοι πάροχοι αξιολογήσεων συνήθως αξιολογούν τους κοινωνικούς παράγοντες με βάση τους οικονομικούς κινδύνους και τις ευκαιρίες που δημιουργούν σε μια εταιρεία. Ορισμένοι κίνδυνοι αξιολογούνται με ποιοτικά ερωτήματα, για παράδειγμα εάν και σε ποιο βαθμό μια εταιρεία παρακολουθεί τις παραβιάσεις των ανθρωπίνων δικαιωμάτων στην αλυσίδα εφοδιασμού της. Άλλοι, όπως το χάσμα στις αμοιβές μεταξύ ανδρών και γυναικών εργαζομένων ή το ποσοστό των φυλετικά διαφορετικών εργαζομένων, μετριούνται ποσοτικά. Φυσικά, οι κοινωνικοί κίνδυνοι και οι δυνητικές οικονομικές επιπτώσεις τους διαφέρουν από κλάδο σε κλάδο. Για παράδειγμα, οι επενδυτές μπορεί να δίνουν μεγαλύτερη βαρύτητα στα πρότυπα ασφάλειας στους χώρους εργασίας σε μια εταιρεία εξόρυξης πετρελαίου από ό,τι σε μια εταιρεία λογισμικού, ενώ η προστασία των δεδομένων των πελατών μπορεί να αποτελεί μεγαλύτερο κίνδυνο για την επιχείρηση λογισμικού από ό,τι για την εταιρεία εξόρυξης πετρελαίου. Οι επενδυτές συχνά λαμβάνουν αυτές τις πληροφορίες απευθείας από τις εταιρείες, αλλά μπορούν να τις συμπληρώσουν με δεδομένα από άλλες πηγές, όπως κυβερνητικές και μη κερδοσκοπικές βάσεις δεδομένων, ειδησεογραφικές αναφορές και μέσα κοινωνικής δικτύωσης.

Πως τα εφαρμόζουν οι επενδυτές;

Η πιο συνηθισμένη διαδικασία είναι γνωστή ως "ενσωμάτωση ESG", όπου οι διαχειριστές κεφαλαίων αξιολογούν τους περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και διακυβερνητικούς κινδύνους παράλληλα με τα παραδοσιακά οικονομικά ζητήματα, όπως οι προβλέψεις πωλήσεων και κόστους, ως έναν τρόπο βελτίωσης των αποδόσεων και διαχείρισης του κινδύνου. Άλλοι επενδυτές αναλαμβάνουν πιο ενεργό ρόλο αποκλείοντας ρητά μετοχές των οποίων τα κοινωνικά χαρακτηριστικά δεν ευθυγραμμίζονται με τις αξίες τους, για παράδειγμα εταιρείες που συνδέονται με την κατασκευή όπλων, την πορνογραφία ή τον καπνό.

Υπάρχουν προβλήματα; 

Παρόλο που οι ρυθμιστικές αρχές έχουν απαιτήσει από τις εταιρείες να δημοσιοποιούν περισσότερα στοιχεία σχετικά με τους κοινωνικούς παράγοντες τα τελευταία χρόνια, οι επενδυτές εξακολουθούν να βασίζονται στη διοίκηση για την παροχή μεγάλου μέρους των πληροφοριών, γεγονός που καθιστά δύσκολη την επαλήθευση των ισχυρισμών ή τη σύγκριση μιας εταιρείας με μια άλλη. Αυτό περιπλέκεται ακόμη περισσότερο από τη χρήση διαφορετικών μεθοδολογιών, μετρήσεων και συστημάτων στάθμισης από τους οίκους αξιολόγησης για την αξιολόγηση των κοινωνικών κινδύνων. Ως αποτέλεσμα, οι βαθμολογίες μπορεί να διαφέρουν σημαντικά από τη μία εταιρεία στην άλλη.