Οι διασυνοριακές συμφωνίες αδειοδότησης (licensing) μεταξύ αμερικανικών και ευρωπαϊκών φαρμακευτικών εταιρειών και κινεζικών βιοφαρμακευτικών επιχειρήσεων εξελίσσονται σε βασικό μοχλό ανάπτυξης για τον κλάδο, ωστόσο συνοδεύονται από αυξανόμενους γεωπολιτικούς και ESG κινδύνους, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Morningstar Sustainalytics.
.
Η έκθεση επισημαίνει ότι οι δυτικές φαρμακευτικές εταιρείες βρίσκονται αντιμέτωπες με υψηλό κόστος έρευνας και ανάπτυξης, λήξη πατεντών και εντονότερο ανταγωνισμό, γεγονός που τις οδηγεί όλο και περισσότερο στην αναζήτηση καινοτόμων φαρμακευτικών υποψηφίων στην Κίνα.
Σύμφωνα με τη Morningstar, περίπου το ένα τρίτο των νέων φαρμακευτικών ενώσεων που βρίσκονται σήμερα στα ερευνητικά χαρτοφυλάκια των αμερικανικών φαρμακευτικών εταιρειών προέρχεται πλέον από την Κίνα, γεγονός που καταδεικνύει την ταχεία ωρίμανση του κινεζικού βιοφαρμακευτικού οικοσυστήματος.
Οι συμφωνίες αδειοδότησης επιτρέπουν στις δυτικές επιχειρήσεις να αποκτούν νέα υποψήφια φάρμακα ταχύτερα και με χαμηλότερο κόστος σε σχέση με την εσωτερική ανάπτυξή τους ή τις εξαγορές, συμβάλλοντας στην ανανέωση των χαρτοφυλακίων τους και στη διασπορά του επενδυτικού κινδύνου.
Ωστόσο, η Morningstar προειδοποιεί ότι η ενίσχυση των γεωπολιτικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, οι αυστηρότεροι έλεγχοι στην προστασία της πνευματικής ιδιοκτησίας, η ασφάλεια των δεδομένων, η ανθεκτικότητα των εφοδιαστικών αλυσίδων και οι νέες πολιτικές για την εγχώρια παραγωγή φαρμάκων δημιουργούν ένα πιο σύνθετο περιβάλλον για τις διεθνείς συνεργασίες.
Αντίστοιχα, οι ευρωπαϊκές πρωτοβουλίες για τη μείωση της στρατηγικής εξάρτησης από τρίτες χώρες αναμένεται να αυξήσουν τις απαιτήσεις ως προς τη διακυβέρνηση, τη διαφάνεια και τη διαχείριση κινδύνων στις συνεργασίες με κινεζικές εταιρείες.
Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι ισχυρές πρακτικές ESG, όπως αποτελεσματική εταιρική διακυβέρνηση, ενδελεχής έλεγχος συνεργατών (due diligence) και μηχανισμοί διαχείρισης κινδύνων, μπορούν να περιορίσουν τις επιπτώσεις των γεωπολιτικών εξελίξεων και να στηρίξουν την επιτυχή υλοποίηση των συμφωνιών.
Με βάση τα στοιχεία των ESG Risk Ratings, η Morningstar διαπιστώνει ότι οι δυτικές φαρμακευτικές εταιρείες εμφανίζουν, κατά μέσο όρο, υψηλότερες επιδόσεις σε τομείς όπως η εταιρική διακυβέρνηση, η επιχειρηματική δεοντολογία και η διαχείριση της ασφάλειας των προϊόντων σε σχέση με τις κινεζικές επιχειρήσεις.
Ανάμεσα στις εταιρείες που εμφανίζονται καλύτερα προετοιμασμένες για τη διαχείριση των σχετικών κινδύνων, η Morningstar ξεχωρίζει τις Bristol Myers Squibb, GSK, Pfizer και Sanofi, οι οποίες συνδυάζουν υψηλές αξιολογήσεις ESG με ελκυστικές αποτιμήσεις σύμφωνα με την επενδυτική της έρευνα.
Παρά τη θετική εικόνα, η έκθεση επισημαίνει ότι η επιτυχία των συνεργασιών θα εξαρτηθεί από πολλούς παράγοντες, όπως η επιτυχής ολοκλήρωση των κλινικών δοκιμών, η αποτελεσματικότητα και η ασφάλεια των νέων φαρμάκων, η εμπορική αξιοποίησή τους, αλλά και η εξέλιξη των γεωπολιτικών σχέσεων μεταξύ Δύσης και Κίνας.
Πηγή: Morningstar Sustainalytics.
Η Morningstar αναλύει γιατί οι συνεργασίες δυτικών φαρμακευτικών εταιρειών με κινεζικές επιχειρήσεις ενισχύουν την καινοτομία, αλλά αυξάνουν τους γεωπολιτικούς και ESG κινδύνους.