Καταρρίπτοντας κοινούς μύθους για το ESG

Υπό την αυξανόμενη πίεση να συμπεριφέρονται πιο βιώσιμα και με μεγαλύτερη κοινωνική υπευθυνότητα, οι οργανισμοί  παγκοσμίως υιοθετούν ολοένα και περισσότερο πρότυπα ESG για τον τρόπο λειτουργίας τους. Ταυτόχρονα, πολλές επιχειρήσεις πραγματοποιούν επενδύσεις αντίκτυπου, οι οποίες, όπως και οι επενδύσεις που σχετίζονται με την ESG, αποσκοπούν στη δημιουργία θετικού και μετρήσιμου κοινωνικού και περιβαλλοντικού αντίκτυπου.

Σύμφωνα με την Saira Gill,  επενδύτρια, σύμβουλος και συνεργάτης της Antler, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι τα δύο αυτά στοιχεία συγχέονται συχνά. Όμως, ενώ υπάρχουν σίγουρα κοινά, υπάρχει μια σημαντική διαφορά μεταξύ τους - σε αντίθεση με τις επενδύσεις ESG, οι επενδύσεις αντίκτυπου συνδέονται επίσης με την ενίσχυση της κοινωνικής αξίας, όχι μόνο με την προστασία της.

Και οι δύο επικεντρώνονται στην παροχή οικονομικής αξίας, αλλά μόνο όταν μιλούν για τα κεφάλαια επιχειρηματικού αντικτύπου (VC). Υπάρχουν ορισμένα ταμεία αντικτύπου που δεν είναι ταμεία επιχειρηματικού κινδύνου και τα οποία αντιμετωπίζουν κοινωνικές προκλήσεις όπου οι αποδόσεις δεν έχουν ακόμη αποδειχθεί ή που απαιτούν για τους επενδυτές οικονομικές αποδόσεις κάτω από τις αγορές. Σε αυτά περιλαμβάνονται, για παράδειγμα, ταμεία που παρέχουν ίδια κεφάλαια ή μη εξασφαλισμένο χρέος σε κοινωνικές επιχειρήσεις ή φιλανθρωπικά ιδρύματα.

Ωστόσο, η διάκριση της διαφοράς μεταξύ των επενδύσεων ESG και των επενδύσεων αντίκτυπου δεν είναι ο μόνος τομέας σύγχυσης. Υπάρχουν πολλές παρανοήσεις σχετικά με το τι ακριβώς είναι και τι εξυπηρετεί το ESG.

Δεδομένου ότι ο τρόπος με τον οποίο μια εταιρεία πληροί τα πρότυπα ESG έχει πλέον καταστεί αποφασιστικός παράγοντας για πολλούς επενδυτές, είναι σημαντικό να διορθωθούν αυτές οι παρανοήσεις.

Κατηγορίες και πλαίσια

Όσον αφορά το ESG, οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων τυπικά εντάσσονται σε μία από τις τέσσερις κατηγορίες του "φάσματος του κεφαλαίου", με αυξανόμενη εστίαση στον κοινωνικό αντίκτυπο κατά μήκος αυτού του καταλόγου:

Χρηματοοικονομικά - χωρίς πολιτική ή παρακολούθηση ESG, αυτά τα κεφάλαια επιχειρηματικού αντικτύπου ενδιαφέρονται μόνο για τη μεγιστοποίηση των οικονομικών αποδόσεων. Αυτή η προσέγγιση γίνεται όλο και πιο αντιδημοφιλής, με πολλά κεφάλαια να θεωρούν την υπεύθυνη επένδυση ως τη βασική προϋπόθεση

Υπεύθυνη επένδυση - ενώ οι περισσότεροι επενδυτές επικεντρώνονται στην επίτευξη οικονομικών αποδόσεων και στην διατήρηση της ανταγωνιστικότητάς τους, φροντίζουν να αποφεύγουν ορισμένους κάθετους τομείς, όπως τα τυχερά παιχνίδια, για να ελαχιστοποιήσουν τους κινδύνους ESG και να προστατεύσουν αντί να ενισχύσουν την αξία

Αειφόρος επένδυση - με την επιθυμία των εταίρων κάθε επένδυση να είναι αειφόρος, η υιοθέτηση προοδευτικών πρακτικών ESG  βρίσκεται πλέον ψηλά στην ατζέντα 

Αντίκτυπος - αυτή η ομάδα επενδυτών αναζητά ενεργά τις εταιρείες που προσφέρουν τόσο μετρήσιμο κοινωνικό και περιβαλλοντικό αντίκτυπο όσο και ανταγωνιστικές οικονομικές αποδόσεις. Για τη μέτρηση αυτού του αντίκτυπου, οι επενδυτές θα ορίσουν και θα παρακολουθούν τους δείκτες απόδοσης που αφορούν το χαρτοφυλάκιό τους. Επιπλέον, υπάρχει μια υπο-ομάδα επενδυτών που δεν επιδιώκουν οικονομικές αποδόσεις πάνω από την αγορά - σε αυτή δεν περιλαμβάνονται τα κεφάλαια επιχειρηματικού αντικτύπου .

Φυσικά, σε όποια κατηγορία και αν ανήκει ένα fund επιχειρηματικού αντικτύπου , είναι σημαντικό κάθε εταιρεία στην οποία θέλει να επενδύσει ή να ενταχθεί να πληροί τα απαραίτητα κριτήρια ESG. Η υποβολή ερωτήσεων σχετικά με το περιβαλλοντικό αποτύπωμα μιας εταιρείας - και αυτό της αλυσίδας εφοδιασμού της, ή την υπεύθυνη και ηθική πολιτική της στον τομέα της τεχνολογίας - θα βοηθήσει τους επενδυτές να καταλάβουν αν επενδύουν τουλάχιστον υπεύθυνα.

Καταρρίπτοντας κοινούς μύθους

«Η αυξανόμενη ευαισθητοποίηση - και οι ανησυχίες - γύρω από θέματα όπως η κλιματική αλλαγή και η ποικιλομορφία και η ένταξη σημαίνουν ότι η υπεύθυνη και βιώσιμη επένδυση αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη σημασία, όχι μόνο για τους επενδυτές, οι οποίοι καθοδηγούν σε μεγάλο βαθμό το κίνημα για τους επενδυτές. Όμως, καθώς τα VC εργάζονται προς την κατεύθυνση πιο επίσημων, μετρήσιμων αρχών και κατευθυντήριων γραμμών, είναι σημαντικό να διαλύσουμε ορισμένους από τους κοινούς μύθους που υπάρχουν γύρω από τις επενδύσεις ESG και τις επενδύσεις αντίκτυπου» αναφέρει η Saira Gill.

1 - Το ESG αποβαίνει εις βάρος των οικονομικών επιδόσεων

Υπάρχει μια μακρόχρονη αντίληψη για τις επενδύσεις ESG και τις επενδύσεις αντίκτυπου ως μια μορφή φιλανθρωπίας. Ανησυχώντας ότι οι οικονομικές τους επιδόσεις θα μπορούσαν να επηρεαστούν αρνητικά, οι επενδυτές συχνά απομακρύνονταν εντελώς από αυτό. Πράγματι, λόγω των αρνητικών συνειρμών τους όσον αφορά την οικονομική ανταμοιβή, οι όροι ESG και αντίκτυπος συχνά αποφεύγονταν.

Αυτό δεν ισχύει πλέον. Όπως αναφέρθηκε, αν και ορισμένοι επενδυτές επικεντρώνονται μόνο στον αντίκτυπο, ένας αυξανόμενος αριθμός εξετάζει πλέον τις οικονομικές επιδόσεις των εταιρειών χαρτοφυλακίου τους καθώς και τον αντίκτυπο που έχουν. Στην πραγματικότητα, οι εταιρείες με επίκεντρο το ESG επιδεικνύουν πλέον καλύτερες επιδόσεις όσον αφορά την ανάπτυξη και τις αποδόσεις, με τα εγχειρήματα υπό την ηγεσία των γυναικών να αποφέρουν διπλάσια έσοδα για κάθε δολάριο που επενδύεται.

2 - Η παρακολούθηση των KPI είναι για τα κεφάλαια αντίκτυπου

Οι επενδυτές με αντίκτυπο συνεργάζονται με τις εταιρείες χαρτοφυλακίου τους για να καθορίσουν τα KPI (Key Performance Indicator) που θέλουν να παρακολουθούν. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές χωρίς αντίκτυπο - ακόμη και εκείνοι που εξετάζουν το ESG - δεν χρειάζεται να το κάνουν αυτό. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα έπρεπε.

Είτε έχουν θεσπιστεί επίσημα είτε όχι, μια εταιρεία θα στέλνει στους επενδυτές τους δείκτες KPI καθ' όλη τη διάρκεια της σχέσης τους. Επομένως, αξίζει να καθορίσετε από την αρχή αυτά τα KPI. Δεν υπάρχει κανένας πραγματικός λόγος για τους επενδυτές να μην θέτουν και να παρακολουθούν KPIs με το χαρτοφυλάκιό τους.

3 - Το ESG είναι μια στρατηγική δημοσίων σχέσεων

Το ESG θεωρείται συχνά ως «πράσινο ξέπλυμα», η πράξη της προώθησης μιας εταιρείας και των προϊόντων της ως πιο φιλικών προς το περιβάλλον από ό,τι είναι. Πράγματι, πρόσφατα αποκαλύφθηκε ότι το green washing είναι η υπ' αριθμόν ένα ανησυχία των επενδυτών όσον αφορά την υπεύθυνη επένδυση.

Όμως οι διεθνείς οργανισμοί λαμβάνουν μέτρα για να διασφαλίσουν μεγαλύτερη διαφάνεια και νομιμότητα όταν διατυπώνουν ισχυρισμούς σχετικά με τη βιωσιμότητα. Στο πλαίσιο των Αρχών για Υπεύθυνες Επενδύσεις (UN PRI), για παράδειγμα, τα Ηνωμένα Έθνη έχουν δεσμευτεί να προωθήσουν τη λογοδοσία στις επενδύσεις ESG και να αντιμετωπίσουν το ζήτημα του "πράσινου ξεπλύματος".

Η πιστοποίηση B Corp, επίσης, είναι ένα ολοένα και πιο δημοφιλές μέσο για να αποδειχθεί ότι μια εταιρεία πληροί τα υψηλότερα πρότυπα επαληθευμένων κοινωνικών και περιβαλλοντικών επιδόσεων, καθώς αυξήθηκε από 19 πιστοποιημένες εταιρείες B Corporations το 2017 σε πάνω από 3. 500 σήμερα.

4 - Η υποβολή εκθέσεων ESG είναι κουραστική και χρονοβόρα

Η τήρηση των δεσμεύσεων ESG συνεπάγεται ορισμένες υποχρεώσεις υποβολής εκθέσεων. Αλλά αν η αναφορά αυτή περιλαμβάνεται στις συνήθεις εκθέσεις KPI μιας εταιρείας χαρτοφυλακίου από τη στιγμή της επένδυσης, δεν υπάρχει κανένας λόγος να είναι δυσκολότερη ή πιο χρονοβόρα η συλλογή της από οποιαδήποτε άλλη μέτρηση.

5 - To ESG δεν έχει σημασία στο αρχικό στάδιο

Πολλοί άνθρωποι εξακολουθούν να πιστεύουν ότι το ESG είναι μόνο για τις μεγάλες εταιρείες. Το γεγονός είναι ότι, ακόμη και στα αρχικά στάδια, μια εταιρεία μπορεί να συμμορφώνεται με τα κριτήρια ESG. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η βιωσιμότητα μιας εταιρείας έχει μεγαλύτερη σημασία από ποτέ, ανεξάρτητα από το μέγεθός της.