Μετά την επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο, οι αμερικανικές εταιρείες έχουν σχεδόν εγκαταλείψει τα πράσινα ομόλογα που κάποτε διαφημίζονταν ως ένας τρόπος για την εταιρική Αμερική να βάλει το χεράκι της στη διόρθωση του πλανήτη.
.
Μόνο ένα τέτοιο ομόλογο σε δολάρια ΗΠΑ από αμερικανική εταιρεία βγήκε στην αγορά το 2025, ένα ομόλογο ύψους 350 εκατ. δολαρίων από την Oglethorpe Power τον Ιανουάριο, σηματοδοτώντας την πιο αργή έναρξη ενός έτους εδώ και τουλάχιστον μια δεκαετία. Για χρόνια οι κύριοι πωλητές των ομολόγων περιλάμβαναν τράπεζες και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, ενώ οικεία ονόματα όπως η Apple και η Walmart έκαναν επίσης κατά καιρούς εντυπωσιακές εκδόσεις.
Τώρα οι εταιρείες μετατοπίζουν την προσέγγισή τους στην υπόθεση του κλίματος, αφού οι Ρεπουμπλικάνοι ηγέτες έχουν εντείνει τις επιθέσεις τους στις επενδύσεις που προσπαθούν να επιτύχουν περιβαλλοντικούς στόχους, όπως η μείωση των εκπομπών, καθώς και κοινωνικούς στόχους, όπως η προώθηση της ισότητας, ή στόχους διακυβέρνησης. Τα ομόλογα που χρηματοδοτούν περιβαλλοντικά έργα, γνωστά ως πράσινα ομόλογα, είναι ο πιο συχνά πωλούμενος τύπος χρέους ESG.
Σε άλλα μέρη του κόσμου, οι εκδόσεις ομολόγων δεν έχουν μειωθεί, με τις συνολικές πωλήσεις να αναμένεται να φθάσουν τα 660 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος, περίπου 8% αύξηση σε σχέση με πέρυσι, δήλωσε η BNP Paribas τον Ιανουάριο. Στις ΗΠΑ, τα πράσινα δημοτικά ομόλογα εξακολουθούν να παρουσιάζουν ισχυρή ζήτηση. Και οι εταιρείες εξακολουθούν να χρηματοδοτούν έργα στις ΗΠΑ για τη βελτίωση της αποδοτικότητάς τους και την επίτευξη άλλων περιβαλλοντικών στόχων - απλώς το κάνουν εκτός της αγοράς πράσινων ομολόγων.
Οι εταιρείες που συνεχίζουν τις πρωτοβουλίες για καθαρή ενέργεια έχουν σιγήσει τα μηνύματά τους και το βιώσιμο χρέος έχει δεχτεί πλήγμα, με τις συνολικές πωλήσεις ομολόγων από αμερικανικές εταιρείες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που έχουν οριστεί με βάση το ESG σε δολάρια να έχουν μειωθεί κατά σχεδόν 89% από το προηγούμενο έτος έως την Πέμπτη.
Οι μεγαλύτεροι Αμερικανοί δανειστές έχουν πραγματοποιήσει έξοδο από την Net-Zero Banking Alliance, έναν παγκόσμιο συνασπισμό για το κλίμα, και έχουν μετριάσει τις πολιτικές γύρω από την ποικιλομορφία, την ισότητα και την ένταξη.
Τον Νοέμβριο, μια ομάδα 11 γενικών εισαγγελέων πολιτειών με επικεφαλής το Τέξας κατηγόρησε την BlackRock Inc., την State Street Corp. και την Vanguard Group Inc. ότι παραβιάζουν την αντιμονοπωλιακή νομοθεσία με πρωτοβουλίες ESG , μια αγωγή που οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων επιδιώκουν τώρα να απορρίψουν. Τον Δεκέμβριο, μια επιτροπή της Βουλής των Αντιπροσώπων υπό ρεπουμπλικανική ηγεσία δήλωσε ότι βρήκε στοιχεία για «συμπαιγνία» των χρηματοπιστωτικών εταιρειών για την επιβολή στόχων ESG στις αμερικανικές εταιρείες.
Η αντίδραση, μαζί με την ευρύτερη πολιτική αβεβαιότητα, έχει αφήσει ορισμένες αμερικανικές εταιρείες να υιοθετήσουν μια προσέγγιση «περιμένουμε και βλέπουμε» όταν πρόκειται για την έκδοση ομολόγων με ετικέτα, λέει ο Patrick Drum, ο οποίος διαχειρίζεται ένα βιώσιμο ταμείο σταθερού εισοδήματος στην Saturna Capital.
Οι αμερικανικές εταιρείες δεν ήταν ποτέ οι κύριοι εκδότες πράσινων ομολόγων, ενώ το χρέος αυτό αποτελεί πολύ μεγαλύτερο μέρος της αγοράς στην Ευρώπη. Στην Κίνα, οι εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των χρηματοπιστωτικών εταιρειών, πούλησαν περισσότερα από 17 δισεκατομμύρια δολάρια πράσινων ομολόγων μέχρι τους δύο πρώτους μήνες του έτους, σχεδόν πενταπλάσιο ποσό από αυτό που εκδόθηκε την ίδια περίοδο πέρυσι, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Σύμφωνα με πολλούς υπολογισμούς η αγορά αναμένεται να αυξηθεί. Η BNP Paribas δήλωσε ότι περίπου 570 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα που λήγουν το 2025 και το 2026 θα δώσουν στους επενδυτές ESG χρήματα για να επανεπενδύσουν, ενθαρρύνοντας την προσφορά από εκδότες που θέλουν να μετακυλήσουν το ανεξόφλητο χρέος τους.
Ακόμη και στις ΗΠΑ, τα δημοτικά πράσινα ομόλογα, τα οποία πωλούνται από τις τοπικές και πολιτειακές κυβερνήσεις, εκδόθηκαν με ταχύτερο ρυθμό μέχρι τον Φεβρουάριο από ποτέ άλλοτε. Η έκδοση αυξήθηκε επίσης στο Ηνωμένο Βασίλειο μέχρι τον Φεβρουάριο, αν και μειώθηκε σε όλη την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική.
Η μετακίνηση κεφαλαίων προς την κατεύθυνση της βιώσιμης εργασίας είναι ο απώτερος στόχος της αγοράς, λέει ο Sean Kidney, διευθύνων σύμβουλος της Climate Bonds Initiative, μιας μη κερδοσκοπικής οργάνωσης που προωθεί τις πράσινες επενδύσεις. Η ετικέτα βοηθά τις εταιρείες να επισημάνουν τις προθέσεις τους στους διαχειριστές κεφαλαίων και να ευθυγραμμιστούν με παγκοσμίως αποδεκτά πρότυπα, ένας λόγος για τον οποίο η αγορά απογειώθηκε εξαρχής.
«Τα εγχώρια ιδρύματα των ΗΠΑ που τρέχουν να καλυφθούν δεν πρόκειται να σκοτώσουν την αγορά», δήλωσε ο Kidney. «Η πορεία παραμένει αναπτυξιακή, αλλά θα είναι ανώμαλη».
Σε άλλα μέρη του κόσμου, οι εκδόσεις ομολόγων δεν έχουν μειωθεί, με τις συνολικές πωλήσεις να αναμένεται να φθάσουν τα 660 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος.