Ένα άρθρο των New York Times αυτή την εβδομάδα έριξε φως στο ποιος κρύβεται πίσω από την εκστρατεία κατά του ESG. Ο «εχθρός» προέρχεται από την πολιτική δεξιά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Επιφανείς Ρεπουμπλικανοί πολιτικοί, όπως ο πρώην αντιπρόεδρος Mike Pence, ο κυβερνήτης της Φλόριντα Ron DeSantis και ο γερουσιαστής Tom Cotton από το Αρκάνσας, έχουν μιλήσει κατά του ESG τους τελευταίους μήνες, ενώ αρκετές πολιτείες υπό ρεπουμπλικανική ηγεσία έχουν λάβει μέτρα για να απαγορεύσουν στα κρατικά επενδυτικά ταμεία να συνεργάζονται με διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούν αρχές ESG.
Η εκστρατεία κατά του ESG δεν έχει νόημα για τους πολλούς επενδυτές, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και εταιρικούς ηγέτες που θεωρούν την εξέταση των περιβαλλοντικών, κοινωνικών πληροφοριών και των πληροφοριών εταιρικής διακυβέρνησης σημαντική τόσο για την οικονομική επιτυχία των επενδυτών όσο και για την εταιρική οικονομική επιτυχία. Όμως οι πολιτικοί δεν επιλέγουν απλώς περίπλοκα οικονομικά ζητήματα από το πουθενά και αρχίζουν να γνωμοδοτούν για αυτά. Στην προκειμένη περίπτωση, σύμφωνα με τους Times, το ESG πολιτικοποιείται από έναν «ρεπουμπλικανό προστάτη που αντιτίθεται στην εξάπλωση των φιλελεύθερων αξιών στην κοινωνία των πολιτών».
Θα επανέλθω σε αυτό αλλά πρώτα, είναι σημαντικό να φτάσουμε σε μια βασική κατανόηση του ESG. Για να γίνει αυτό, είναι χρήσιμο να γίνει διάκριση μεταξύ της ESG ως διαδικασίας και της ESG ως προϊόντος. Το ESG ως διαδικασία αναφέρεται στην ενσωμάτωση πληροφοριών και αναλύσεων ESG στην ευρύτερη επενδυτική πράξη η οποία περιλαμβάνει τις συνήθεις χρηματοοικονομικές προσεγγίσεις και προσεγγίσεις αποτίμησης. Αναφέρεται επίσης στη χρήση των πληροφοριών και της ανάλυσης ESG για την ενημέρωση της ενεργού ιδιοκτησίας, η οποία είναι η διαδικασία δέσμευσης με τις εταιρείες και η ψήφος με πληρεξούσιο στις εταιρικές συνελεύσεις. Η χρήση παραγόντων ESG επιτρέπει μια πιο ολιστική άποψη των ουσιαστικών επενδυτικών κινδύνων και ευκαιριών από ό,τι μπορεί να είναι δυνατή μόνο από τη χρηματοοικονομική ανάλυση. Σε διάφορους βαθμούς, πολλοί διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων ενσωματώνουν πλέον τους παράγοντες ESG στις επενδυτικές διαδικασίες των επενδυτικών στρατηγικών και των αμοιβαίων κεφαλαίων τους.
Δεν διακρίνω κανένα κύμα αντίδρασης σε ότι αφορά το ESG στον κλάδο των επενδύσεων. Σε μια πρόσφατη έρευνα, το 85% των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων δήλωσαν ότι έχει καταστεί προτεραιότητα γι' αυτούς. Ούτε πολλοί μεγάλοι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων φαίνεται να αντιτίθενται. Μια πρόσφατη έρευνα των Morningstar Indexes και Morningstar Sustainalytics έδειξε ότι η μεγάλη πλειοψηφία των ιδιοκτητών περιουσιακών στοιχείων πιστεύει ότι είναι οικονομικά σημαντικό για την επενδυτική διαδικασία.
Αν λοιπόν η ώθηση για την εκστρατεία κατά του ESG δεν προέρχεται από τους επενδυτές ή τις επιχειρήσεις, τότε από πού προέρχεται; Αυτό μας φέρνει πίσω στο άρθρο του δημοσιογράφου των Times Kenneth Vogel. Αποκαλύπτει ότι ο άνθρωπος πίσω από την εκστρατεία κατά του ESG είναι ένας εξέχων συντηρητικός ακτιβιστής ονόματι Leonard Leo, ο οποίος επιβλέπει ένα αδιαφανές, εκτεταμένο δίκτυο συντηρητικών πρωτοβουλιών και εικονικών οργανώσεων που χρηματοδοτούνται από ανώνυμες δωρεές μαύρου χρήματος. Ο Leo είναι περισσότερο γνωστός ως επί μακρόν στέλεχος της Federalist Society, η οποία είναι η βασική οργάνωση που εργάζεται για τη μετατόπιση του ομοσπονδιακού δικαστικού σώματος προς τα δεξιά τα τελευταία 30 χρόνια. Έχοντας κερδίσει αυτόν τον πόλεμο, τουλάχιστον προσωρινά, ο Leo έχει βάλει στόχο κάτι μεγαλύτερο: τη μετατόπιση της αμερικανικής κουλτούρας και των θεσμών προς τα δεξιά.
Σύμφωνα με τον Vogel, η εκστρατεία κατά του ESG έχει προωθηθεί από δύο μη κερδοσκοπικές ομάδες που έχουν χρηματοδοτηθεί από το δίκτυο του Leo και τις οποίες συμβουλεύει η κερδοσκοπική συμβουλευτική του εταιρεία, CRC Advisors. Η μία ομάδα, η Consumers' Research, έχει ξοδέψει σχεδόν 10 εκατομμύρια δολάρια για το έργο της κατά του ESG. Η δεύτερη ομάδα είναι η State Financial Officers Foundation, ένας ελάχιστα γνωστός φορέας που εξυπηρετεί πλέον τους Ρεπουμπλικάνους πολιτειακούς ταμίες. Το SFOF «έχει συμβάλει στο συντονισμό των προσπαθειών των Ρεπουμπλικανών κρατικών ταμία να αποσύρουν τα κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία από επενδυτικές εταιρείες που εστιάζουν σε πρωτοβουλίες ESG», γράφει ο Vogel.
John Hale, Διευθυντής έρευνας και βιωσιμότητας στην Sustainalytics
