Ο αξιωματούχος της U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Mark Uyeda, προειδοποίησε ότι η πρακτική των επενδυτών να ψηφίζουν πάντα σύμφωνα με τις συστάσεις των proxy advisors μπορεί να προκαλέσει αυστηρότερες υποχρεώσεις γνωστοποίησης υπό το πλαίσιο της ρήτρας 13D του αμερικανικού δικαίου. Η εξέλιξη θα μπορούσε να υποχρεώσει ορισμένους θεσμικούς επενδυτές να αποκαλύπτουν περισσότερες πληροφορίες για τις ψήφους τους, όταν αυτές βασίζονται κυρίως σε εξωτερικές συμβουλές.
.
Σύμφωνα με τον Uyeda, η εξάρτηση από proxy-advice χωρίς ανεξάρτητη και ουσιαστική κρίση μπορεί να καταστήσει τον επενδυτή ουσιαστικά «ενεργό συμμετέχοντα» στις εταιρικές αποφάσεις — κάτι που σύμφωνα με τους κανονισμούς μπορεί να απαιτεί την υποβολή πιο λεπτομερών δηλώσεων ιδιοκτησίας και δικαιωμάτων ψήφου. Η αλλαγή αυτή θα επηρεάσει κυρίως εκείνους που τακτικά ακολουθούν τις συστάσεις των proxy advisors χωρίς επιπλέον αξιολόγηση των θεμάτων.
Η προειδοποίηση του SEC έρχεται σε μια περίοδο αναθεώρησης του κανονιστικού πλαισίου για το stewardship και τις υποχρεώσεις διαφάνειας. Πηγές του χώρου αναφέρουν ότι η κίνηση αποσκοπεί στην αύξηση της λογοδοσίας των θεσμικών επενδυτών και στη μείωση του ρόλου των μεσολαβητών-advisor στη λήψη κρίσιμων εταιρικών αποφάσεων.
Αν η πρόταση υιοθετηθεί, οι επενδυτές ή funds που βασίζονται αποκλειστικά σε proxy advice θα αναγκαστούν να αποκαλύπτουν στοιχεία όπως την έκταση των ψήφων τους, το ποσοστό των μετοχών που απαρτίζουν και αν ενεργούν κατʼ εντολή πελατών. Η αλλαγή στο reporting μπορεί να αλλάξει τη συμπεριφορά πολλών επενδυτικών οίκων και να μειώσει την εξάρτηση από αυτόματο «αντιγραφή-επικόλληση» συστάσεων.
Η εξέλιξη σηματοδοτεί μια προσπάθεια της SEC να θωρακίσει τη διαφάνεια στη διακυβέρνηση εταιρειών και να εξασφαλίσει ότι οι ψήφοι των ιδιωτών και θεσμικών μετόχων δεν γίνονται μέσω αδιαφανούς ενσωμάτωσης πολιτικών ή αξιών χωρίς δική τους κρίση. Ο οικονομικός και θεσμικός αντίκτυπος αναμένεται να γίνει φανερός στη διάρκεια της επόμενης σεζόν εταιρικών γενικών συνελεύσεων.
Πηγή: Responsible Investor / SEC
Η εξέλιξη θα μπορούσε να υποχρεώσει ορισμένους θεσμικούς επενδυτές να αποκαλύπτουν περισσότερες πληροφορίες για τις ψήφους τους, όταν αυτές βασίζονται κυρίως σε εξωτερικές συμβουλές.