Ο θρυλικός μας εκδότης Robert Bartley συνήθιζε να λέει ότι χρειάζονται τουλάχιστον 65 άρθρα σε ένα θέμα για να έχει πραγματικά αντίκτυπο. Ξέρουμε τι εννοούσε αφού δουλέψαμε αυτά τα πολλά χρόνια για να τραβήξουμε την προσοχή με κύρια άρθρα στις πολιτικοποιημένες επενδύσεις που βρίσκονται κάτω από την άχαρη ετικέτα ESG, για το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση.
Πρόσφατα γεγονότα δείχνουν ότι η αντίδραση κατά των επενδύσεων ESG έχει τελικά φτάσει. Ο γενικός εισαγγελέας της Αριζόνα Mark Brnovich εξηγεί πώς ο ίδιος και άλλοι 18 εισαγγελείς των πολιτειών ζητούν απαντήσεις από τον επενδυτικό γίγαντα BlackRock σχετικά με την πολιτική ατζέντα του. Η BlackRock - ένας τιτάνας των παθητικών επενδυτικών κεφαλαίων - υπήρξε πρωτοπόρος στην επιβολή προτύπων ESG στις εταιρείες στις οποίες επενδύει.
Η επιστολή είναι σημαντική από πολιτική και οικονομική άποψη. Οι εν λόγω Γενικοί Εισαγγελείς εκπροσωπούν πολιτείες με δημόσια συνταξιοδοτικά ταμεία που επενδύουν στην BlackRock και σε άλλα κεφάλαια για λογαριασμό των κρατικών υπαλλήλων. Οι πολιτείες πρέπει να γνωρίζουν ότι λαμβάνουν τις καλύτερες δυνατές οικονομικές αποδόσεις στην αγορά για να εκπληρώσουν τις δεσμεύσεις τους προς τους συνταξιούχους.
Το κίνημα ESG έχει διεισδύσει στα επενδυτικά πρότυπα με ελάχιστο έλεγχο εδώ και αρκετά χρόνια, με επικεφαλής τον διευθύνοντα σύμβουλο της BlackRock Larry Fink. Πρώην στελέχη της BlackRock, όπως ο επικεφαλής οικονομικής πολιτικής του Λευκού Οίκου Brian Deese, έχουν επίσης επιρροή στην κυβέρνηση Biden.
Ο κίνδυνος είναι ότι τα κριτήρια ESG που ο κ. Fink και άλλοι ισχυρίζονται ότι είναι εθελοντικά θα γίνουν πρότυπο στην εταιρική Αμερική χωρίς σχεδόν καμία συζήτηση. Το επόμενο βήμα είναι πιθανό να είναι οι κανονιστικές εντολές. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει ήδη προτείνει έναν κανόνα για την κλιματική αλλαγή που θα επιβάλει υποχρεώσεις σε όλη την οικονομική δραστηριότητα των ΗΠΑ για την αναφορά των εκπομπών CO2.
Η οκτασέλιδη επιστολή συνεχίζει να θέτει λεπτομερείς ερωτήσεις σχετικά με τη σχέση της BlackRock με ομάδες υπεράσπισης της κλιματικής αλλαγής, την υποστήριξή της για καθαρές μηδενικές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα και τον τρόπο με τον οποίο η υπεράσπιση του ESG έρχεται σε σύγκρουση με το καθήκον εμπιστοσύνης της προς τους επενδυτές, μεταξύ άλλων
Η BlackRock από την πλευρά της επιμένει ότι απλώς φροντίζει για τα συμφέροντα των επενδυτών και ότι η μέριμνα για θέματα όπως το κλίμα και η κοινωνική ισότητα αποτελούν ζωτικό μέρος αυτής της αποστολής.
Η συζήτηση αυτή είναι σημαντική επειδή η πολιτική κατανομή του κεφαλαίου αποτελεί ένα ολοένα και μεγαλύτερο πρόβλημα. Κατευθύνει τις επενδύσεις από την υψηλότερη δυνητική τους απόδοση προς εταιρείες ή κλάδους που ευνοούνται από τους πολιτικούς. Το νομοσχέδιο για τη φορολογία και τις επιδοτήσεις για το κλίμα που υπέγραψε ο Πρόεδρος αυτή την εβδομάδα είναι το πιο πρόσφατο παράδειγμα. Το νομοσχέδιο καθιερώνει ένα νέο και διευρυμένο επίπεδο συντονισμού μεταξύ της μεγάλης κυβέρνησης και των μεγάλων επιχειρήσεων στο όνομα της κλιματικής αλλαγής.
Editorial της Wall Street Journal.
