Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) έθεσε σε δημόσια διαβούλευση τις προτάσεις της για την αναθεώρηση βασικών δεικτών του πλαισίου EU Taxonomy, επιδιώκοντας να μειώσει το διοικητικό βάρος για τις επιχειρήσεις και να καταστήσει τις γνωστοποιήσεις βιωσιμότητας πιο χρήσιμες για επενδυτές και αγορές. Η διαβούλευση θα παραμείνει ανοικτή έως τις 12 Αυγούστου 2026, ενώ η τελική τεχνική γνωμοδότηση προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή αναμένεται έως τα τέλη Οκτωβρίου.
.
Η πρωτοβουλία εντάσσεται στην ευρύτερη αναθεώρηση του Taxonomy Disclosures Delegated Act, κατόπιν σχετικού αιτήματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής προς τις Ευρωπαϊκές Εποπτικές Αρχές (ESAs). Βασικός στόχος είναι η απλούστευση του πλαισίου αναφορών, χωρίς να υποβαθμιστεί η ποιότητα και η διαφάνεια των πληροφοριών που λαμβάνουν οι επενδυτές.
Στο μικροσκόπιο ο δείκτης OpEx
Κεντρικό στοιχείο της διαβούλευσης αποτελεί ο δείκτης Operational Expenditure (OpEx KPI), ο οποίος, σύμφωνα με την ESMA, θεωρείται από επιχειρήσεις και επενδυτές περιορισμένης χρησιμότητας σε σχέση με τους δείκτες Turnover και CapEx.
Η Αρχή επισημαίνει ότι ο σημερινός τρόπος υπολογισμού του OpEx δημιουργεί σημαντικό λειτουργικό κόστος για τις επιχειρήσεις, ενώ η πληροφορία που παράγεται σπάνια προσθέτει ουσιαστική αξία στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Παράλληλα, αναγνωρίζει ότι ο δείκτης εμφανίζει υψηλή συσχέτιση με τους ήδη υφιστάμενους δείκτες κεφαλαιουχικών δαπανών και κύκλου εργασιών, γεγονός που περιορίζει τη χρησιμότητά του ως ξεχωριστού KPI.
Τέσσερις εναλλακτικές προσεγγίσεις
Η ESMA παρουσιάζει τέσσερα πιθανά σενάρια αναθεώρησης του OpEx KPI:
- περιορισμένες βελτιώσεις στο υφιστάμενο πλαίσιο,
- επέκταση του δείκτη ώστε να καλύπτει το σύνολο των λειτουργικών δαπανών,
- εστίαση στις «πράσινες» προμήθειες,
- ή περιορισμό του υποχρεωτικού δείκτη στις δαπάνες Έρευνας και Ανάπτυξης (R&D), συνοδευόμενο από έναν προαιρετικό συμπληρωματικό δείκτη (OpEx+) για πρόσθετες λειτουργικές δαπάνες σχετικές με τη βιώσιμη μετάβαση.
Σύμφωνα με την προκαταρκτική θέση της Αρχής, η τελευταία επιλογή φαίνεται να εξυπηρετεί καλύτερα τον στόχο της αναλογικότητας, διατηρώντας χρήσιμες πληροφορίες για την αγορά και περιορίζοντας παράλληλα το βάρος συμμόρφωσης.
Πρόσθετες απλουστεύσεις
Πέραν του OpEx, η ESMA προτείνει σειρά επιπλέον αλλαγών στο πλαίσιο γνωστοποιήσεων του Taxonomy. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται:
- μεγαλύτερη ευθυγράμμιση με τα European Sustainability Reporting Standards (ESRS),
- σταδιακή εφαρμογή νέων απαιτήσεων,
- αποσαφήνιση της σχέσης με τα διεθνή λογιστικά πρότυπα IFRS,
- απλούστευση των υποχρεώσεων αναφοράς για τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις,
- βελτιώσεις στις γνωστοποιήσεις των διαχειριστών κεφαλαίων,
- καθώς και νέες προσεγγίσεις για τις αναφορές ομίλων επιχειρήσεων.
Στόχος η ισορροπία μεταξύ διαφάνειας και διοικητικού βάρους
Η ESMA υπογραμμίζει ότι οι προτάσεις της βασίζονται στις αρχές της απλούστευσης και της μείωσης του διοικητικού κόστους, με στόχο οι επιχειρήσεις να επικεντρώνονται στις γνωστοποιήσεις που έχουν πραγματική σημασία για τις αγορές, χωρίς να θυσιάζεται η διαφάνεια. Όπως επισημαίνεται στο έγγραφο, οι αλλαγές επιδιώκουν να ενισχύσουν την αναλογικότητα του πλαισίου, περιορίζοντας τις υποχρεώσεις που δεν προσφέρουν ουσιαστική πληροφοριακή αξία στους επενδυτές.
Η πρωτοβουλία εντάσσεται στην ευρύτερη αναθεώρηση του Taxonomy Disclosures Delegated Act, κατόπιν σχετικού αιτήματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής προς τις Ευρωπαϊκές Εποπτικές Αρχές (ESAs).