Η εφαρμογή των European Sustainability Reporting Standards (ESRS), που εντάσσονται στην Οδηγία CSRD, έχει ανοίξει μια σφοδρή συζήτηση στην επενδυτική κοινότητα. Το βασικό ερώτημα: πώς θα επηρεάσουν οι νέες αποκαλύψεις τις οικονομικές επιδόσεις των εταιρειών και κατ’ επέκταση τις αποδόσεις των επενδυτών;
.
Μια πλευρά βλέπει τις ESRS ως ευκαιρία διαφάνειας. Με πιο συγκρίσιμα και λεπτομερή ESG δεδομένα, οι επενδυτές θα μπορούν να εκτιμήσουν καλύτερα τους κλιματικούς και κοινωνικούς κινδύνους, αλλά και τις ευκαιρίες σε πράσινη μετάβαση. Θεωρούν ότι μακροπρόθεσμα αυτό θα ενισχύσει την αξία των επιχειρήσεων και θα μειώσει το κόστος κεφαλαίου.
Η άλλη πλευρά εκφράζει σκεπτικισμό. Επικαλείται το υψηλό κόστος συμμόρφωσης — ειδικά για εταιρείες χωρίς ισχυρά πληροφοριακά συστήματα — και τη δυσκολία ποσοτικοποίησης πολλών «μη χρηματοοικονομικών» δεικτών. Ο φόβος είναι ότι το βάρος θα απορροφήσει πόρους χωρίς αντίστοιχο όφελος, ιδίως για μικρότερες ή μεσαίες επιχειρήσεις.
Η διαφωνία αντικατοπτρίζει την ευρύτερη πρόκληση της ESG αγοράς: η ισορροπία μεταξύ αξιόπιστης πληροφόρησης και υπερβολικής γραφειοκρατίας. Αν οι ESRS εφαρμοστούν με ευελιξία και καθαρότητα, μπορεί να γίνουν πρότυπο παγκόσμιας αναφοράς. Αν όμως αποδειχθούν βαρύ και ασαφές εργαλείο, κινδυνεύουν να χάσουν την εμπιστοσύνη τόσο των εταιρειών όσο και των επενδυτών.
Για τις αγορές της ΕΕ, το αποτέλεσμα θα είναι κρίσιμο. Η αποδοχή ή η απόρριψη των ESRS από τους επενδυτές θα καθορίσει αν θα μετατραπούν σε μοχλό ανάπτυξης ή σε νέα πηγή εντάσεων στον διάλογο για τη βιώσιμη χρηματοδότηση.
Πηγή: Responsible Investor
Για τις αγορές της ΕΕ, το αποτέλεσμα θα είναι κρίσιμο