Καθοριστικό ρόλο στη στρατηγική βιωσιμότητας των επενδυτικών χαρτοφυλακίων διαδραματίζει πλέον η επιλογή των ίδιων των επενδύσεων, σύμφωνα με τη βρετανική συνταξιοδοτική πλατφόρμα The People’s Pension, η οποία ενσωματώνει όλο και πιο ενεργά τα κριτήρια ESG και τους στόχους net zero στο fixed income.
Όπως επισημαίνει η συν-επικεφαλής του τομέα σταθερού εισοδήματος, Charlotte Vincent, «το μεγαλύτερο ESG impact συμβαίνει στο στάδιο επιλογής», υπογραμμίζοντας ότι η πραγματική επίδραση των επενδυτών δεν προκύπτει μόνο από τη διαχείριση ή την πίεση προς τις εταιρείες, αλλά κυρίως από το πού κατευθύνεται το κεφάλαιο εξαρχής.
Η παραδοσιακή εικόνα των συνταξιοδοτικών σχημάτων καθορισμένων εισφορών (DC), όπου το fixed income περιοριζόταν σε συντηρητικές στρατηγικές πριν τη συνταξιοδότηση, φαίνεται να αλλάζει. Περισσότερα από δέκα χρόνια μετά την εφαρμογή της αυτόματης εγγραφής στο Ηνωμένο Βασίλειο, η ωρίμανση των επενδυτών οδηγεί σε αυξημένη κατανομή κεφαλαίων σε ομόλογα και λοιπά εργαλεία σταθερού εισοδήματος.
Στην περίπτωση της The People’s Pension, το μέγεθος αυτής της μετατόπισης είναι ήδη εμφανές. Το fund, με συνολικά κεφάλαια περίπου £40 δισ., διατηρεί πλέον μεγαλύτερη έκθεση σε fixed income στο βασικό (default) χαρτοφυλάκιο του σε σχέση με τα προ-συνταξιοδοτικά προϊόντα, με περίπου £5 δισ. έναντι £4,8 δισ. αντίστοιχα.
Η ενίσχυση του fixed income δεν είναι απλώς θέμα διαφοροποίησης ή διαχείρισης κινδύνου. Αντιθέτως, συνδέεται άμεσα με την επιδίωξη ευθυγράμμισης με τους στόχους της κλιματικής ουδετερότητας. Μέσω της επιλογής εκδοτών, της αξιολόγησης κινδύνων μετάβασης και της ενσωμάτωσης ESG κριτηρίων στις εντολές (mandates), οι διαχειριστές επιχειρούν να κατευθύνουν κεφάλαια προς δραστηριότητες που υποστηρίζουν τη μετάβαση σε οικονομία χαμηλών εκπομπών.
Η προσέγγιση αυτή διευρύνει το «εργαλείο» των επενδυτών, καθώς το fixed income επιτρέπει πιο άμεση και μετρήσιμη σύνδεση με χρηματοδοτήσεις έργων και επιχειρήσεων, σε σύγκριση με τις μετοχικές επενδύσεις. Παράλληλα, ενισχύει τη δυνατότητα παρακολούθησης της προόδου προς το net zero μέσα από συγκεκριμένους δείκτες και δεσμεύσεις.
Η στροφή αυτή αντανακλά μια ευρύτερη τάση στην αγορά, όπου τα ESG κριτήρια μετακινούνται από την περιφερειακή τους θέση στον πυρήνα των επενδυτικών αποφάσεων, με το fixed income να αποκτά ολοένα και πιο κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση βιώσιμων χαρτοφυλακίων.
Πηγή: Net Zero Investor
