Το μεγαλύτερο κρατικό συνταξιοδοτικό ταμείο του κόσμου, το GPIF της Ιαπωνίας (Government Pension Investment Fund), αλλάζει προτεραιότητες στη διαχείριση επενδύσεων με κριτήρια ESG, σε μια περίοδο που το πλαίσιο δέχεται αυξανόμενη κριτική. Ο νέος επικεφαλής ESG του οργανισμού δήλωσε ότι η έμφαση θα δοθεί πλέον στις αξιολογήσεις “stewardship” – δηλαδή στην παρακολούθηση, τον έλεγχο και τον συνεχή διάλογο με τις εταιρείες στις οποίες επενδύει το ταμείο.
.
Η στροφή αυτή έρχεται μετά από χρόνια όπου τα ESG funds (Environmental, Social, Governance) βρέθηκαν στο στόχαστρο για ελλιπή διαφάνεια, ανακριβείς δείκτες και φαινόμενα greenwashing. Το GPIF επιδιώκει να αποδείξει ότι η βιώσιμη επένδυση δεν είναι απλώς μια ετικέτα, αλλά μια διαδικασία ουσιαστικής λογοδοσίας.
Οι αξιολογήσεις stewardship θεωρούνται κομβικό εργαλείο, γιατί δεν περιορίζονται σε μια ετήσια αποτίμηση επιδόσεων. Εξετάζουν σε βάθος αν οι διαχειριστές και οι εταιρείες-χαρτοφυλάκιο εφαρμόζουν πράγματι όσα υπόσχονται: από την περιβαλλοντική στρατηγική και τη μείωση εκπομπών μέχρι την εταιρική διακυβέρνηση και τη σχέση με τις τοπικές κοινωνίες. Με αυτόν τον τρόπο, το GPIF επιχειρεί να μετατοπίσει τη συζήτηση από τα “λογιστικά” ESG labels σε μια πιο διαδραστική και απαιτητική μορφή εποπτείας.
Ωστόσο, οι προκλήσεις είναι σημαντικές. Αν οι αξιολογήσεις δεν είναι διαφανείς, κινδυνεύουν να θεωρηθούν μια ακόμη γραφειοκρατική άσκηση. Επιπλέον, ο συνεχής διάλογος με τις εταιρείες μπορεί να δημιουργήσει εντάσεις, ιδίως όταν οι οικονομικές επιδόσεις συγκρούονται με τους στόχους βιωσιμότητας. Για ένα ταμείο του μεγέθους του GPIF, που διαχειρίζεται τρισεκατομμύρια δολάρια, η αξιοπιστία είναι κρίσιμη.
Η κίνηση αυτή αναμένεται να επηρεάσει και άλλες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης. Αν το μεγαλύτερο συνταξιοδοτικό ταμείο του κόσμου δίνει προτεραιότητα στη λογοδοσία μέσω stewardship, η πίεση προς θεσμικούς επενδυτές και επιχειρήσεις να ακολουθήσουν παρόμοιες πρακτικές θα αυξηθεί.
Το στοίχημα για το GPIF είναι σαφές: να αποδείξει ότι το ESG μπορεί να σταθεί απέναντι στην κριτική μόνο εφόσον συνδεθεί με μετρήσιμη ευθύνη και πραγματικές αλλαγές στη συμπεριφορά των εταιρειών.
Πηγή: Responsible Investor
Οι αξιολογήσεις stewardship θεωρούνται κομβικό εργαλείο, γιατί δεν περιορίζονται σε μια ετήσια αποτίμηση επιδόσεων.