Ο αναλυτής Isaac Willour υποστηρίζει ότι η εταιρική Αμερική περνά σταδιακά σε μια νέα φάση, όπου ο όρος ESG υποχωρεί ως κεντρικό αφήγημα, χωρίς ωστόσο να εξαφανίζονται τα ζητήματα διακυβέρνησης, κινδύνου και ευθύνης των μετόχων. Τις θέσεις αυτές ανέπτυξε σε συζήτηση με τον Νταν Χάγκερ στο podcast του Acton Institute, με αντικείμενο τον ρόλο των επενδυτών, των εταιρειών και της πολιτικής πόλωσης στη σημερινή συζήτηση για το ESG.
Ο Willour, αναλυτής στην Bowyer Research, περιέγραψε το ESG ως ένα πλαίσιο που τα τελευταία χρόνια επηρέασε έντονα την εταιρική διακυβέρνηση και τις επενδυτικές αποφάσεις, κυρίως μέσω της ψήφου των μετόχων και της πίεσης σε διοικητικά συμβούλια. Όπως σημείωσε, η συζήτηση έχει μετατοπιστεί, καθώς πολλές επιχειρήσεις επιδιώκουν πλέον να απομακρυνθούν από πολιτικά φορτισμένες ετικέτες, δίνοντας έμφαση σε πιο παραδοσιακές έννοιες όπως το fiduciary duty, ο επιχειρηματικός κίνδυνος και η οικονομική απόδοση.
Στο επίκεντρο της συζήτησης βρέθηκε ο ρόλος των μεγάλων θεσμικών επενδυτών –κρατικών συνταξιοδοτικών ταμείων, κρατικών επενδυτικών ταμείων και διαχειριστών κεφαλαίων– οι οποίοι, σύμφωνα με τον Willour, διαμόρφωσαν σε μεγάλο βαθμό την ατζέντα του ESG μέσα από τις πολιτικές ψήφου και εμπλοκής τους. Παράλληλα, αναφέρθηκε στις ηθικές ευθύνες των μετόχων στην εταιρική διακυβέρνηση και στο κατά πόσο αυτές πρέπει να περιορίζονται στη μεγιστοποίηση της αξίας ή να επεκτείνονται σε ευρύτερους κοινωνικούς στόχους.
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στον ρόλο των καταναλωτών και της πολιτικής πόλωσης. Ο Willour υποστήριξε ότι η εταιρική ακτιβιστική δράση, είτε προέρχεται από δεξιά είτε από αριστερά, συχνά λειτουργεί με παρόμοιους μηχανισμούς πίεσης προς τις επιχειρήσεις, δημιουργώντας κινδύνους για τη συνοχή της εταιρικής στρατηγικής και τη λογοδοσία των διοικήσεων.
Το Acton Institute, το οποίο φιλοξενεί τη συζήτηση, τοποθετείται υπέρ μιας κοινωνίας ελεύθερης αγοράς με περιορισμένο κράτος, δίνοντας έμφαση στην ατομική ελευθερία, την ηθική ευθύνη και τη σύνδεση οικονομικής δραστηριότητας και αξιών. Στο πλαίσιο αυτό, η συζήτηση για το ESG παρουσιάζεται όχι ως τεχνικό εργαλείο επενδύσεων, αλλά ως μέρος μιας ευρύτερης αντιπαράθεσης για τον ρόλο των επιχειρήσεων στην κοινωνία.
Σύμφωνα με τον Willour, η «επόμενη μέρα» για την εταιρική Αμερική δεν σημαίνει εγκατάλειψη των θεμάτων περιβάλλοντος, κοινωνίας ή διακυβέρνησης, αλλά επαναπροσδιορισμό τους υπό ένα λιγότερο ιδεολογικό και περισσότερο χρηματοοικονομικό πρίσμα, με έμφαση στη διαχείριση κινδύνων και στις υποχρεώσεις των διοικήσεων απέναντι στους μετόχους.